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中信建投:债市若调整将带来配置良机

时间:2019-04-16 来源:临汾新闻网
 

  中证网讯(记者 张勤峰)上周债券市场先抑后扬,政策面和基本面继续支撑债牛行情。中信建投证券债券研报指出,地方债发行重塑债市供需格局,当前利率下行势头将受阻,或进入调整期,货币政策宽松的力度将决定调整的时间和空间;调整期也是配置期,维持对2019年10年期国债利率小儿癫痫病那里看的好下限3.0%、10年国开债利率下限3.4%的基本判断。

  报告指出,经济下行压力仍不小。2018年12月PMI数据继续回落至49.4、跌破荣枯线;主要受全球经济增长放缓、内部需求疲弱等多重因素影响。同时,政策层面对冲宏观经济下行趋势愈发明朗。2019通辽羊羔疯治疗的费用年中央提前下达部分新增地方政府债务限额,加上此前央行货币政策委员会2018第四季度例会指出货币政策要加大逆周期调节力度,明确了保持货币信贷及社会融资规模合理增长的目标,财政与货币协同发力的趋势已逐渐明朗。

  报告认为,地方债发行将重塑债市供需格局。随贵州癫痫病医院有哪些着2019年地方新增债提前发行,当前利率下行势头将受阻,或进入调整期。

  报告称,货币政策宽松的力度将决定次轮利率调整的幅度和长度。1月份是银行信贷冲量关键阶段,春节前存在资金压力,央行需从货币政策的层面给予配合,从而降低地方债发行可能带来的挤出效应北京癫痫病医院效果好吗

  中信建投宏观债券研究团队认为,调整期也是配置期。由于地方债发行压力从二季度平滑到一季度,加上基本面下行预期短期内难以扭转,流动性宽松预期或继续强化;在地方债提前发行冲击初步消化后,上半年债市仍有较大概率收获不错的交易行情。

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