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华泰证券晨会纪要-181123

时间:2019-04-16 来源:临汾新闻网
 

  研究报告内容摘要:

  【通信】通信:5G  的元年与进击的流量

  我们对2019  年通信行业的发展总体保持乐观态度。具体来看,5G  方面我们认为2019  年是我国备战5G  商用的关键一年,5G  牌照有望于19  年发放。此外,运营商预商用网络的建设将带来资本开支边际改善,驱动行癫痫病的最新药物业盈利回升。流量方面,提速降费政策红利释放,运营商不限流量套餐推出加速流量增长,并带来信息基础设施需求景气持续,IDC  及云计算有望延续增长趋势。其他板块方面,继续关注车联网、专网、企业IT  云化以及创新技术落地带来的新机遇。

  【黑色金属】黑色金属:反者道之动,否极泰自来

  从M1、M2  剪刀差对螺纹钢价同比的领先性看,2019Q1  或为螺纹钢价颞叶癫痫治疗方法有什么低点,钢铁股或在当季迎来调整;从高股息率角度看,个股或有短暂机会,可关注南钢股份、宝钢股份等。2019Q2  制造业投资、基建投资、地产建筑工程投资增速或向上,有望拉动钢铁需求、改善钢铁盈利。2019  年中,一二线地产限购政策可能放松,届时钢铁股有望获估值、EPS  双提升,可关注三钢闽光、鞍钢股份等。此外,2019  年环保限产放松,加上生铁成本较废钢低,钢厂或降低废钢比、增加铁矿石需求,同时2治疗癫痫较为专业的医院019  年四大矿高品矿增量下行,矿价或较钢价强势,Q2  后可关注铁矿石相关股票河北宣工。

  【宏观】宏观:千帆过尽,美股已过万重山

  我们认为本轮美股调整和2000  年美国科技泡沫破灭比较相似:其一,经济大环境均为高增长,高就业,通胀回升,牛市成因皆为充裕流动性催化。其二,美股调整的触发因素多有类似,美联储加息周期末期叠加科技股业绩低于预期成为诱因。互联网泡沫时期,美股郑州权威癫痫医院是哪家从2000  年3  月开始震荡调整,随后企稳,8  月股市一路震荡向下,开启长达一年的下行期。我们认为,  2018  年2  月长端利率快速上行股债双杀,随后企稳,10  月长端利率再次上行冲击股市,本轮美股已历经中间的震荡调整期。在外围流动性收紧与国内企业盈利增速减慢的共同影响下,预计美股或将延续震荡下行。

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